人民網(wǎng)北京11月16日電(王仁宏)人民銀行今日發(fā)布2019年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。

　　報告指出，2019 年第三季度以來，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整扎實推進(jìn)，投資緩中趨穩(wěn)，消費(fèi)、就業(yè)總體穩(wěn)定，物價上漲結(jié)構(gòu)性特征明顯?？傮w來看，穩(wěn)健的貨幣政策成效顯著，傳導(dǎo)效率明顯提升。

　　下一階段，央行將繼續(xù)保持定力，把握好政策力度和節(jié)奏，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，妥善應(yīng)對經(jīng)濟(jì)短期下行壓力，堅決不搞“大水漫灌”，并注重預(yù)期引導(dǎo)，防止通脹預(yù)期發(fā)散。

　　對于三季度以來的LPR改革、全面+定向降準(zhǔn)、及匯率“破7”、通脹通縮預(yù)期等熱點話題，報告也均有涉及。

　　抓緊研究出臺存量貸款利率基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換方案

　　8月17日，央行發(fā)布改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機(jī)制公告，推動貸款利率市場化，利率市場化改革取得重要進(jìn)展。

　　報告指出，通過改革完善LPR形成機(jī)制，疏通市場化利率傳導(dǎo)渠道，促進(jìn)降低企業(yè)貸款實際利率的效果初步顯現(xiàn)。9月新發(fā)放企業(yè)貸款利率較2018年高點下降0.36個百分點。

　　下一階段，央行將繼續(xù)做好LPR報價和運(yùn)用工作，引導(dǎo)和督促金融機(jī)構(gòu)合理定價，進(jìn)一步打破貸款利率隱性下限，疏通市場利率向貸款利率的傳導(dǎo)渠道，并抓緊研究出臺存量貸款利率基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換方案。同時，維護(hù)好存款市場競爭秩序，保持銀行負(fù)債端成本基本穩(wěn)定。

　　“全面+定向”加大結(jié)構(gòu)調(diào)整引導(dǎo)力度 支持民營、小微企業(yè)發(fā)展

　　從貨幣流通來看，第三季度，央行靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具保持流動性松緊適度，并在此基礎(chǔ)上加大結(jié)構(gòu)調(diào)整引導(dǎo)力度，支持民營、小微企業(yè)發(fā)展。

　　具體來看， 9 月 6 日央行宣布全面降準(zhǔn) 0.5 個百分點，釋放資金約8000 億元，并對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城商行額外降準(zhǔn) 1 個百分點，釋放資金約 1000 億元。同時，央行繼續(xù)通過再貸款、再貼現(xiàn)等工具，發(fā)揮引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用。在保持流動性松緊適度，保持貨幣市場利率平穩(wěn)運(yùn)行的同時，發(fā)揮好宏觀審慎評估(MPA)的作用，將定向降準(zhǔn)城商行使用降準(zhǔn)資金發(fā)放民營、小微企業(yè)貸款情況納入 MPA考核，引導(dǎo)中小銀行回歸基層、服務(wù)實體。

　　從數(shù)據(jù)上看，9 月末，M2 同比增長 8.4%，社會融資規(guī)模存量同比增長 10.8%，M2 和社會融資規(guī)模增速與前三季度名義 GDP 增速基本匹配并略高，體現(xiàn)了強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。前三季度人民幣貸款新增 13.6 萬億元，同比多增 4867億元，多增部分主要投向了民營和小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)。企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，9 月企業(yè)債券加權(quán)平均發(fā)行利率為 3.33%，較上年高點下降 1.26 個百分點，其中民營企業(yè)債券加權(quán)平均發(fā)行利率較上年高點下降 1.8 個百分點;新發(fā)放企業(yè)貸款利率較上年高點下降 0.36個百分點。

　　以我為主 發(fā)揮匯率市場自動穩(wěn)定器作用

　　今年8月5日，美元兌人民幣匯率報7.0507，為2015年“811匯改”后首次“破7”。對此，央行在此次報告中指出，人民幣匯率在市場力量推動下破“7”，發(fā)揮了自動穩(wěn)定器作用。

　　報告指出，9 月末，CFETS 人民幣匯率指數(shù)為 91.53，人民幣匯率預(yù)期趨于平穩(wěn)。人民幣匯率以市場供求為基礎(chǔ)雙向浮動，在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。以我為主，把握好內(nèi)部均衡和外部均衡之間的平衡，有效應(yīng)對外部沖擊。

　　接下來，央行將繼續(xù)在香港常態(tài)發(fā)行中央銀行票據(jù)，進(jìn)一步豐富香港市場短期高等級人民幣金融產(chǎn)品，促進(jìn)離岸人民幣貨幣市場發(fā)展，推動人民幣國際化。

　　中國經(jīng)濟(jì)不存在持續(xù)通脹或通縮的基礎(chǔ)

　　此前，國家統(tǒng)計局公布了前三季度中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中 CPI(居民消費(fèi)價格指數(shù))與核心CPI的數(shù)據(jù)變化曾引發(fā)市場關(guān)于通脹通縮的討論。

　　對此，央行在此次報告中提到，中國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)發(fā)展的有利因素較多，三大攻堅戰(zhàn)取得實質(zhì)性進(jìn)展，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化，總供求基本平衡，經(jīng)濟(jì)增長保持韌性，改革開放有力推進(jìn)，宏觀政策效果逐步顯現(xiàn)，不存在持續(xù)通脹或通縮的基礎(chǔ)。

　　但同時報告也認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策空間有限，外部不確定不穩(wěn)定因素增多。我國發(fā)展長短期、內(nèi)外部等因素變化帶來較多風(fēng)險挑戰(zhàn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，內(nèi)生增長動力還有待進(jìn)一步增強(qiáng)，食品價格指數(shù)同比上漲幅度較大，未來一段時間需警惕通脹預(yù)期發(fā)散。

　　保持定力 妥善應(yīng)對經(jīng)濟(jì)短期下行壓力

　　對于下一階段的工作，報告指出，中國人民銀行將繼續(xù)全面貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險、深化金融改革三項任務(wù)，實施好穩(wěn)健的貨幣政策。

　　繼續(xù)保持定力，把握好政策力度和節(jié)奏，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，妥善應(yīng)對經(jīng)濟(jì)短期下行壓力，堅決不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣 M2 和社會融資規(guī)模增速與名義 GDP 增速相匹配。

　　注重預(yù)期引導(dǎo)，防止通脹預(yù)期發(fā)散，保持物價水平總體穩(wěn)定，堅持用市場化改革方法降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，推動銀行更多運(yùn)用 LPR，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對實體經(jīng)濟(jì)特別是民營、小微企業(yè)的支持。健全可持續(xù)的資本補(bǔ)充體制機(jī)制，重點支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

　　協(xié)調(diào)好本外幣政策，處理好內(nèi)部均衡和外部均衡之間的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)測，堅持在推動高質(zhì)量發(fā)展中防范化解風(fēng)險，精準(zhǔn)有效處置重點領(lǐng)域風(fēng)險。

　　深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，形成供給體系、需求體系和金融體系之間的三角良性循環(huán)。