原標(biāo)題：
多重利好助推股市回暖，滬深兩市成交連續(xù)兩日破萬(wàn)億，警惕場(chǎng)外配資重出江湖
是不是牛市不重要，市場(chǎng)健康就有投資機(jī)會(huì)
近日，吳女士又打開(kāi)了“塵封已久”的股票賬戶。“都說(shuō)現(xiàn)在好起來(lái)了，就打開(kāi)來(lái)看看咯。”
像吳女士這樣的股民不在少數(shù)，近一段時(shí)間，隨著股市回暖，越來(lái)越多的新老股民又開(kāi)始關(guān)注那條起起伏伏的曲線。突如其來(lái)的大量訪問(wèn)交易量，甚至造成多家券商服務(wù)器崩潰。
市場(chǎng)數(shù)據(jù)也很好地反映了這一點(diǎn)。目前，滬深兩市合計(jì)成交額已連續(xù)兩日突破萬(wàn)億元大關(guān)，市場(chǎng)的熱情已被點(diǎn)燃。牛市真的來(lái)了嗎?
上漲動(dòng)力來(lái)自哪里
讓人又愛(ài)又恨的A股，前一段時(shí)間還萎靡不振，怎么說(shuō)起來(lái)就起來(lái)了呢?
申萬(wàn)宏源證券研究所首席市場(chǎng)專家桂浩明認(rèn)為，這輪上漲主要是多方面利好消息疊加的結(jié)果。其一，中央提出要深化金融供給側(cè)改革，經(jīng)濟(jì)與金融兩者共生共榮，金融是國(guó)家重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力，明確了資本市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，大大提振了金融市場(chǎng)的地位和信心。以券商為代表的金融股領(lǐng)漲，就是市場(chǎng)的最好反應(yīng)。其二，A股經(jīng)過(guò)2018年的低迷，一些優(yōu)質(zhì)股出現(xiàn)超跌，市場(chǎng)上很多上市公司股票的估值普遍較便宜，從長(zhǎng)期來(lái)看極具投資價(jià)值，這為這一輪的反彈創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。其三，中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，這從外部環(huán)境上為A股減壓。
此外，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，央行貨幣政策的寬松取向也為市場(chǎng)走強(qiáng)創(chuàng)造條件，目前看來(lái)流動(dòng)性寬松的局面仍可延續(xù)。
不可忽視的是，境外增量資金涌入，也是A股得以回暖的原因之一。此前，北向資金正持續(xù)流入A股，今年已連續(xù)18個(gè)交易日保持凈流入態(tài)勢(shì)。然而，在2月25日大漲之際，北向資金卻出現(xiàn)少量流出。不過(guò)在次日，北向資金再次恢復(fù)凈流入23.30億元。桂浩明認(rèn)為，少量進(jìn)進(jìn)出出并不會(huì)真正影響到A股市場(chǎng)，一天兩天的變化也代表不了整個(gè)趨勢(shì)。從長(zhǎng)期來(lái)看，境外資金還在不斷進(jìn)入A股市場(chǎng)。
就在近日，A股又將迎來(lái)新的機(jī)會(huì)。繼去年A股被成功納入MSCI指數(shù)、納入因子由最初的2.5%提升至5%后，MSCI將于本月底宣布是否將A股在MSCI指數(shù)中的納入因子進(jìn)一步提升至20%。
此舉將為A股市場(chǎng)帶來(lái)更大數(shù)額的增量資金。據(jù)悉，A股被納入MSCI指數(shù)以來(lái)，合計(jì)有約460億美元的資金流入A股市場(chǎng)。如果納入因子提升到20%，A股將可能迎來(lái)幾倍于此的資金流入。
實(shí)際上，在MSCI之后，富時(shí)羅素指數(shù)也要在今年開(kāi)始將A股納入其全球股票指數(shù)體系，分類為次級(jí)新興市場(chǎng)。其將于今年6月開(kāi)始實(shí)施納入A股第一步，納入20%;9月實(shí)施納入A股第二步，納入40%。同樣在今年9月，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)也將把通過(guò)滬深港通交易的合格A股公司納入其有新興市場(chǎng)分類的全球基準(zhǔn)指數(shù)。
毫無(wú)疑問(wèn)，這也將為A股帶來(lái)一大批增量資金。
“總的來(lái)說(shuō)，近期成交量放這么大，有點(diǎn)出乎市場(chǎng)意料，但也有合理性。畢竟前期市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，大量資金在場(chǎng)外等待，近日持續(xù)放量是基于補(bǔ)償?shù)膭?dòng)作。目前來(lái)看，A股這種強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)還能持續(xù)一段時(shí)間。”桂浩明認(rèn)為，現(xiàn)在和2015年的牛市還有一些不同。首先目前A股的估值要比當(dāng)年便宜很多。再者A股目前的市場(chǎng)化程度已不可同日而語(yǔ)，監(jiān)管層對(duì)于整個(gè)資本市場(chǎng)的重視程度也非常高。
“現(xiàn)在是不是牛市，其實(shí)并不重要。只要市場(chǎng)健康有序，投資者就有機(jī)會(huì)。”
場(chǎng)外配資開(kāi)始抬頭
市場(chǎng)火熱，場(chǎng)外配資也重出江湖。
不少老股民又收到股票配資的短信轟炸。有趣的是，為了躲避監(jiān)管，這些短信往往使用諧音或別字，比如“古票”“配姿”等。
記者從一家自稱擁有十年配資經(jīng)驗(yàn)的公司了解到，近日前來(lái)詢問(wèn)配資的人數(shù)有了一定幅度增加，公司還迅速開(kāi)展優(yōu)惠活動(dòng)，比如贈(zèng)送新手紅包、存款達(dá)一定金額贈(zèng)送操盤(pán)金等。
“我出資，您炒股。1至10倍杠桿隨意配!”這是目前各家場(chǎng)外配資公司的共同口號(hào)。目前，場(chǎng)外配資可以做到按天按周按月配，還有所謂的免息計(jì)劃。模式上一般還是用戶通過(guò)充值通道向公司預(yù)付操盤(pán)保證金，然后再選擇相應(yīng)的配資方案，配資公司之后會(huì)把一個(gè)證券賬戶發(fā)送給用戶，用戶再用這個(gè)賬戶交易。
既然不是自己的賬戶，那么也就意味著交易時(shí)刻處在配資方的監(jiān)控之下。配資公司會(huì)設(shè)立交易賬戶，還會(huì)設(shè)置不同的警戒線和平倉(cāng)線。比如一家配資公司表示，當(dāng)總操盤(pán)資金低于警戒線以下時(shí)，只能平倉(cāng)不能建倉(cāng)，公司有權(quán)將客戶的股票減至半倉(cāng)。當(dāng)總操盤(pán)資金低于平倉(cāng)線以下時(shí)，公司有權(quán)把客戶的股票平倉(cāng)。這家公司客服解釋說(shuō)：“主要看你配多少倍，一般低于操盤(pán)本金的20%即會(huì)被強(qiáng)平。”舉個(gè)例子，如果你的本金是1萬(wàn)元，上10倍杠桿，那么總資金就是11萬(wàn)元，平倉(cāng)線即為10.2萬(wàn)元，也就是說(shuō)如果你的總資金只要稍微虧損個(gè)7.27%，就會(huì)被強(qiáng)制平倉(cāng)。
這也就是所謂的“賺得快，賠得更快”。配資的杠桿會(huì)使投資者的交易風(fēng)險(xiǎn)被放大多倍，市場(chǎng)紅火還好，一旦出現(xiàn)下跌，投資者很容易觸及平倉(cāng)線，有的甚至瞬間爆倉(cāng)。而配資公司由于設(shè)置平倉(cāng)線，往往穩(wěn)賺不賠。
業(yè)內(nèi)人士指出，相較于券商融資業(yè)務(wù)的高門(mén)檻和低杠桿，場(chǎng)外配資毫無(wú)門(mén)檻，杠桿又高，會(huì)給普通投資者帶來(lái)承受力不匹配的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)給整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)非理性泡沫。
“那天無(wú)意間看到我兒子在瀏覽場(chǎng)外配資網(wǎng)站，被我一頓罵。”一位老股民仍不忘濫用杠桿的教訓(xùn)，“當(dāng)年我就是太貪，開(kāi)了10倍杠桿，結(jié)果市場(chǎng)剛剛小跌，我就爆倉(cāng)了。人家跌了還有套牢的機(jī)會(huì)，我是稀里糊涂就被強(qiáng)平了。到最后，只有配資公司穩(wěn)賺不賠!我以前吃虧就算了，決不能讓小孩子碰這種東西。”
場(chǎng)外配資的抬頭引起證監(jiān)會(huì)的注意，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會(huì)會(huì)密切關(guān)注，指導(dǎo)有關(guān)方面依法加強(qiáng)對(duì)交易的全過(guò)程監(jiān)管。各證券公司要嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及融資融券客戶適當(dāng)性管理，加強(qiáng)異常交易監(jiān)控，認(rèn)真做好技術(shù)系統(tǒng)安全防護(hù)。實(shí)際上，早在2015年證監(jiān)會(huì)就發(fā)布多項(xiàng)舉措清理配資，要求各家券商對(duì)“利用信息系統(tǒng)外部接入開(kāi)展違法證券業(yè)務(wù)活動(dòng)”進(jìn)行清理，核心是要清理違法違規(guī)的配資賬戶，隨后對(duì)不少機(jī)構(gòu)開(kāi)出罰單。只是，這一游走于灰色地帶的杠桿模式有些類似于民間借貸，總是有其生存的土壤。
而這個(gè)土壤，就是人性的貪婪。
(解放日?qǐng)?bào)記者 張楊)
