原標題：集聚資源要素落實國家戰(zhàn)略，資本市場改革試驗田作用日益凸顯

　　浦江之畔，科創(chuàng)板“聯(lián)動”三重奏

7月22日，上證交易所舉行科創(chuàng)板首批25家公司上市儀式。 本報記者 海沙爾 攝

　　1990年，上海證券交易所成立，敲響了第一聲開市銅鑼，中國資本市場的進程由此開啟。近30年后，又一項具有里程碑意義的改革任務交到了上交所的手中。

　　2018年11月5日，國家主席習近平在上海舉行的首屆中國國際進口博覽會開幕式上宣布，將在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制。

　　經(jīng)過242天的日夜兼程，一個中國資本市場的全新板塊從無到有，在黃浦江畔誕生，開始了與方方面面的聯(lián)動。

　　聯(lián)動科創(chuàng)企業(yè)和資本市場

　　中國證監(jiān)會主席易會滿在科創(chuàng)板開板之日曾講到，科創(chuàng)板承擔著兩項重要使命。一是支持有發(fā)展?jié)摿?、市場認可度高的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大，二是發(fā)揮資本市場改革試驗田的作用。

　　開板至今，科創(chuàng)企業(yè)躍躍欲試。

　　過去，像澤璟制藥、百奧泰這樣持續(xù)研發(fā)但連年虧損的創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)，在中國A股找不到自己的位置，想要上市融資只能遠赴境外。如今，上交所已經(jīng)受理了他們的科創(chuàng)板上市申請。

　　制度的創(chuàng)新，允許了未盈利企業(yè)、同股不同權企業(yè)、紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板發(fā)行上市，這大大增加了資本市場對于科創(chuàng)企業(yè)的包容性，為這些企業(yè)提供了直接融資的新途徑。截至目前，科創(chuàng)板累計受理企業(yè)152家，分布在新一代信息技術、生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料、節(jié)能環(huán)保新能源等各個領域，近三年平均收入復核增長率49%，近一年平均研發(fā)投入占比11.45%，普遍具有高成長、強研發(fā)、稀缺性發(fā)展的特點。截至8月31日，先期登陸科創(chuàng)板的28家企業(yè)公布的半年報更是揭示了這一新興板塊的含金量——28家科創(chuàng)公司業(yè)績保持高速增長，合計實現(xiàn)營業(yè)收入329.63億元，同比增長18%;實現(xiàn)凈利潤45.60億元，同比增長25%。

　　開板至今，改革試驗田的作用也日益凸顯。

　　現(xiàn)在，人們已經(jīng)習慣于在科創(chuàng)板公開透明的制度中尋找企業(yè)經(jīng)營狀況，人們已經(jīng)習慣于在無漲跌幅限制的交易日理性作出自己的選擇，人們也已經(jīng)習慣于在融資融券制度下進行多空博弈。

　　先行先試的科創(chuàng)板先后出臺了一系列文件，涉及發(fā)行上市、保薦承銷、市場化定價、交易、退市等各個環(huán)節(jié)，也改變了資本市場的各個方面。身處一線的券商感受最為明顯，他們開始學著摒棄冗余信息的形式堆積，撰寫言之有物的招股書;開始學著在完全公開透明的環(huán)境下審核披露信息，真正履行保薦機構的督導責任;開始學著跳出長期機械性的“23倍市盈率”新股定價，給到科創(chuàng)企業(yè)真正市場化的估值;開始學著沙里淘金，鑒別真正有潛力的科創(chuàng)企業(yè)……

　　改革還在繼續(xù)。上交所發(fā)行上市服務中心總經(jīng)理魏剛近日在公開場合表示，雖然科創(chuàng)板英文名是STAR，但離成為真正的STAR還有很多路要走。未來，上交所將在逐步增加科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)量的同時，進一步提高企業(yè)質量，并加強發(fā)行審核工作。

　　聯(lián)動科創(chuàng)中心和金融中心

　　浦江兩岸，中國最為豐富的金融資源在這里集聚，國際金融中心的建設正在最后沖刺。諸多技術領先的科創(chuàng)企業(yè)也在這里成長，科創(chuàng)中心的建設正在扎實推進。而科創(chuàng)板，就像一塊磁鐵，把國際金融中心建設和科創(chuàng)中心建設牢牢扭合在了一起。

　　上海券商正通宵達旦地發(fā)掘科創(chuàng)好苗子，國泰君安向科創(chuàng)板保薦了8家，海通證券保薦了6家……這一數(shù)字還在不斷增多。國企發(fā)起設立的科創(chuàng)母基金也在蓬勃發(fā)展，目前上?？苿?chuàng)基金已完成近30個子基金的布局，承諾出資超過20億元，可帶動子基金投資超過150億元。銀行正向科創(chuàng)企業(yè)伸出援手，不僅浦發(fā)銀行、上海銀行等本地銀行相繼推出科創(chuàng)企業(yè)服務方案，中國工商銀行也在上海設立了總行直屬的科創(chuàng)企業(yè)金融服務中心。

　　但上海顯然并不滿足，一場圍繞科創(chuàng)板策劃的行動正在徐徐展開。

　　近期，上海市政府辦公廳印發(fā)了《關于著力發(fā)揮資本市場作用促進本市科創(chuàng)企業(yè)高質量發(fā)展的實施意見》，旨在以科創(chuàng)板為契機，通過18項具體舉措，推動上海科創(chuàng)企業(yè)高質量發(fā)展，為科創(chuàng)板源源不斷地培育上市資源，并提升資本市場各類要素主體能級，促進科創(chuàng)中心和國際金融中心聯(lián)動發(fā)展。 這份《意見》還有個響亮的名字--“浦江之光”行動。

　　行動希望通過完善一套部門聯(lián)動、市區(qū)協(xié)同的協(xié)調推進機制，搭建科創(chuàng)企業(yè)和政策工具兩個資源庫，服務企業(yè)孵化培育、改制上市、并購重組三個關鍵環(huán)節(jié)，集聚金融市場、股權投資、長期資金、中介機構四類資本要素。

　　“這次行動是上海對既有政策的整理、優(yōu)化和升級，希望把上海支持科創(chuàng)的各方力量擰成一股繩，勁往一處使。”上海市金融局副局長李軍介紹，行動將搭建的科創(chuàng)企業(yè)資源庫依托于市經(jīng)信委和市科委的企業(yè)資源，并將以科創(chuàng)板上市為目標劃分企業(yè)階段，而政策工具庫則集合上海各方科創(chuàng)政策，只要進入企業(yè)庫，就能全方位地享受政策庫的全生命周期支持。

　　一串串數(shù)字，體現(xiàn)了行動的力度--除了逐步將中小微企業(yè)政策性融資擔?；鸬囊?guī)模擴大至100億元、金融機構為優(yōu)質科創(chuàng)中小民營企業(yè)提供信用貸款和擔保貸款不低于100億元、為科技創(chuàng)新中小微企業(yè)再貸款額度不低于100億元、再貼現(xiàn)額度不低于150億元等正在推進中的措施，行動還明確未來“科技創(chuàng)新券”補貼比例不限于50%，“四新券”補貼比例不限于30%。

　　一條條措施，體現(xiàn)了上海的決心--支持設立科創(chuàng)主題投資基金，吸引養(yǎng)老基金、保險資金等長期資金和境內(nèi)外專業(yè)投資機構參與投資。同時，提升上股交科技創(chuàng)新專板，加強技術交易機構、知識產(chǎn)權運營平臺的估值、鑒定、交易等功能，推動技術、信息等要素流轉。此外，持續(xù)加大對天使、創(chuàng)投等引導基金的財政投入，建立適應市場化運作的管理機制，聚焦三大重點領域分別形成千億級規(guī)模的股權投資基金，完善早期創(chuàng)投獎勵和風險補償機制，完善工商注冊變更程序，匯聚優(yōu)質私募股權投資機構。

　　上海市經(jīng)信委相關負責人表示：“我們希望通過對科創(chuàng)企業(yè)的政策扶持，營造熱火朝天、只爭朝夕的創(chuàng)業(yè)氛圍，點燃燈火通明、挑燈夜戰(zhàn)的創(chuàng)業(yè)之光。”

　　聯(lián)動長三角和自貿(mào)區(qū)新片區(qū)

　　在首屆進博會開幕式上，習近平主席還宣布，增設中國上海自由貿(mào)易試驗區(qū)的新片區(qū)，支持長江三角洲區(qū)域一體化發(fā)展并上升為國家戰(zhàn)略。

　　而無論在自貿(mào)區(qū)新片區(qū)還是長三角，科創(chuàng)板都是一個火熱的關鍵詞。

　　臨港作為上海建設科創(chuàng)中心的主體承載區(qū)，無疑需要科創(chuàng)板的大力支持。

　　《關于促進中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)臨港新片區(qū)高質量發(fā)展實施特殊支持政策的若干意見》提出，將提高重點產(chǎn)業(yè)直接融資規(guī)模。優(yōu)先支持符合條件的集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥、航空航天、新能源汽車等關鍵重點領域的企業(yè)上市。支持新片區(qū)設立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資平臺，創(chuàng)新股權投資等方式，帶動社會資本投向重大產(chǎn)業(yè)項目、初創(chuàng)型企業(yè)等。

　　目前，首期規(guī)模20億元的臨港新片區(qū)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資基金已經(jīng)宣告發(fā)起設立。上海金融局也表示，將支持新片區(qū)企業(yè)上市，特別是科技企業(yè)上科創(chuàng)板。未來，自貿(mào)區(qū)新片區(qū)的諸多新政策也為科創(chuàng)板與國際資本市場接軌，提供了更多的想象空間。

　　處于經(jīng)濟轉型期的長三角，當然更需要科創(chuàng)板的助力。

　　當下，長三角產(chǎn)業(yè)結構正在從勞動密集型、資本密集型向科技密集型轉變，科技創(chuàng)新成為經(jīng)濟增長的主動力，同時也需要大量資金支持。而登陸科創(chuàng)板，已成為不少長三角企業(yè)的目標。在科創(chuàng)板已受理企業(yè)中，長三角企業(yè)占據(jù)了4成;在科創(chuàng)板已上市企業(yè)中，長三角企業(yè)更是接近半數(shù)。

　　有鑒于此，浦東新區(qū)與上交所共同發(fā)起設立了長三角資本市場服務基地，現(xiàn)已運行數(shù)月有余。基地規(guī)劃了上市行政綜合服務、股權投資對接、債權融資服務等十大功能，助力企業(yè)對接科創(chuàng)板。目前，該基地已與14座長三角城市(區(qū))結為聯(lián)盟城市，吸納了超過60家頭部金融機構作為聯(lián)盟成員，并在浦東前灘、杭州和鹽城設立了三個基地分中心。

　　浦東新區(qū)金融服務局副局長張輝表示，基地將成為長三角科創(chuàng)企業(yè)駛向資本市場的“加油站”，科創(chuàng)要素和金融資源流動匯聚的“蓄水池”，為科創(chuàng)板提供源頭活水。(解放日報記者 張楊)