日本股市，暴跌超12%，創(chuàng)下歷史最大跌幅。
韓國股市，暴跌超8%，一度觸發(fā)熔斷機(jī)制。
美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜預(yù)期，宛如在全球資本市場投了一顆震撼彈，引發(fā)投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)衰退的恐慌。繼美國股市8月2日全線大跌后，亞太股市8月5日旋即迎來“黑色星期一”。
股市大跌，而人民幣、日元等非美貨幣卻在走強(qiáng)，人民幣迎來爆發(fā)。
三里河注意到，8月5日，在岸人民幣對(duì)美元匯率一度升至7.1150，創(chuàng)今年1月以來新高。更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣匯率也一路走強(qiáng)，升破7.1關(guān)口，日內(nèi)大漲逾800點(diǎn)。
人民幣匯率為何上漲?
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤在接受三里河采訪時(shí)表示，美國最近經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，特別是上周五失業(yè)率數(shù)據(jù)意外跳升，觸發(fā)了衰退指標(biāo)“薩姆規(guī)則”。市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期急劇升溫，美元指數(shù)大幅走弱，讓全球非美貨幣壓力得到大幅緩解。
此外，最近一段時(shí)間日元走勢(shì)較強(qiáng)，也帶動(dòng)亞洲貨幣整體反彈。外部因素變化導(dǎo)致人民幣利差交易反向平倉，也推動(dòng)了人民幣快速回升。
與此同時(shí)，美元指數(shù)回落，8月5日，美元指數(shù)跌破103關(guān)口。
當(dāng)前，美國經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)“薩姆規(guī)則”，當(dāng)連續(xù)三個(gè)月失業(yè)率的平均值較過去12個(gè)月的最低值高出0.5個(gè)百分點(diǎn)時(shí)，就標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)衰退。自1950年以來，這一規(guī)則被觸發(fā)11次，準(zhǔn)確率100%。
美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，7月美國失業(yè)率環(huán)比增長0.2個(gè)百分點(diǎn)至4.3%，創(chuàng)下2021年10月以來最高。7月新增非農(nóng)就業(yè)人口為11.4萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，較6月20.6萬人大幅回落。
這一數(shù)據(jù)，讓投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂大增。國際貨幣基金組織(IMF)最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》也揭示出了當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)的放緩風(fēng)險(xiǎn)。
上述報(bào)告將2024年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.6%，預(yù)計(jì)隨著勞動(dòng)力市場降溫、消費(fèi)放緩，美國2025年經(jīng)濟(jì)增長將放緩至1.9%。
管濤指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)揭示了美聯(lián)儲(chǔ)政策操作的風(fēng)險(xiǎn)，其“后發(fā)制人、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)”的策略可能導(dǎo)致貨幣政策再次落后于市場變化。若美國經(jīng)濟(jì)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)可能大幅降息，美元將階段性地趨勢(shì)走弱；若經(jīng)濟(jì)軟著陸，則降息幅度有限，美元仍偏強(qiáng)。
此外，債務(wù)問題還是一把懸在美國頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”。
美國財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已突破35萬億美元這一關(guān)口，從今年1月突破34萬億美元，到如今突破35萬億美元，只用了半年左右的時(shí)間。
35萬億美元意味著什么?
據(jù)美國彼得·彼得森基金會(huì)測算，將這些巨額債務(wù)分?jǐn)偟矫绹癖娚砩?，相?dāng)于每人負(fù)債近10.4萬美元。
在管濤看來，長期累積的債務(wù)終將帶來風(fēng)險(xiǎn)，“除非債務(wù)收斂而不是發(fā)散，否則一直這么玩下去，遲早要出問題?！?/p>
美國一感冒，全球跟著打噴嚏。而反觀中國，宏觀政策正持續(xù)用力，更加給力，以自身新發(fā)展向世界注入更多確定性。IMF將中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5%，這跟下調(diào)美國形成了鮮明對(duì)比。(“三里河”工作室)
