原標(biāo)題：金融資產(chǎn)投資公司時(shí)隔8年再“開(kāi)閘”——
搶抓機(jī)遇，撬動(dòng)更多耐心資本
5月7日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上宣布推出八項(xiàng)增量政策。其中，第七項(xiàng)是“將發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司的主體擴(kuò)展至符合條件的全國(guó)性商業(yè)銀行，加大對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的投資力度”。
當(dāng)天下午，興業(yè)銀行關(guān)于申請(qǐng)籌建興銀金融資產(chǎn)投資有限公司的請(qǐng)示應(yīng)聲獲批。這是科技金融股權(quán)投資領(lǐng)域，全國(guó)第六家持牌AIC(金融資產(chǎn)投資公司)。
5月8日，招商銀行、中信銀行雙雙公告稱(chēng)，擬全資設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。
AIC相當(dāng)于銀行參與股權(quán)投資的“門(mén)票”，也是做強(qiáng)科技金融的“利刃”。
在用好AIC這把“利刃”上，安徽省不斷探索創(chuàng)新：在全國(guó)率先簽訂長(zhǎng)三角首只百億元AIC股權(quán)直投協(xié)議，完成試點(diǎn)擴(kuò)容以來(lái)全國(guó)首筆億元AIC股權(quán)直投項(xiàng)目投放。
據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，截至4月底，在設(shè)AIC盲池基金6只，規(guī)模約60億元。
三張“新面孔”登場(chǎng)
時(shí)隔8年，金融資產(chǎn)投資公司隊(duì)伍再添新兵。5月7日，金融監(jiān)管總局批復(fù)顯示，同意興業(yè)銀行籌建興銀金融資產(chǎn)投資有限公司(名稱(chēng)暫定)，要求其自批復(fù)之日起6個(gè)月內(nèi)完成籌建工作。
對(duì)此，興業(yè)銀行表示，興銀金融資產(chǎn)投資有限公司注冊(cè)資本100億元，為興業(yè)銀行全資子公司。設(shè)立興銀金融資產(chǎn)投資有限公司，有利于更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，實(shí)現(xiàn)對(duì)債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化運(yùn)作，降低企業(yè)杠桿率，加大對(duì)科創(chuàng)企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)支持力度，進(jìn)一步推動(dòng)興業(yè)銀行可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。
金融資產(chǎn)投資公司簡(jiǎn)稱(chēng)AIC，是指經(jīng)金融監(jiān)管總局批準(zhǔn)、主要從事銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)及配套支持業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。AIC出資具有金額大、周期長(zhǎng)、專(zhuān)業(yè)投研能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)容忍度高等特征，是典型的投早、投小、投硬科技的“耐心資本”。
首批5家AIC設(shè)立于2017年，分別由工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行5家國(guó)有大行全資設(shè)立，此后再無(wú)AIC新設(shè)成立。
此次，興業(yè)銀行獲批籌建AIC，意味著股份制銀行正式參與AIC股權(quán)投資試點(diǎn)。
繼興業(yè)銀行率先獲得金融監(jiān)管總局籌建批復(fù)后，5月8日晚間，招商銀行發(fā)布公告，公司擬出資人民幣150億元，全資發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。成功設(shè)立后，金融資產(chǎn)投資公司將成為招商銀行全資一級(jí)子公司，具體業(yè)務(wù)范圍以金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批復(fù)為準(zhǔn)。
同日，中信銀行也發(fā)布公告稱(chēng)，擬出資100億元人民幣設(shè)立全資子公司信銀金融資產(chǎn)投資有限公司(暫定名，將以有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)監(jiān)督管理部門(mén)核準(zhǔn)的名稱(chēng)為準(zhǔn))。
隨著股份制商業(yè)銀行的加入，AIC市場(chǎng)將形成國(guó)有大行與股份行并行的新格局。這一變革不僅考驗(yàn)銀行的資本管理能力，更將重塑金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的路徑。
AIC基金“落子”安徽
時(shí)間倒回2024年9月，金融監(jiān)管總局辦公廳印發(fā)《關(guān)于擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)范圍的通知》，明確試點(diǎn)范圍從上海擴(kuò)大至包括合肥在內(nèi)的18個(gè)城市。
今年3月5日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)的通知》，將金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資范圍擴(kuò)大至試點(diǎn)城市所在省份。
“在推進(jìn)AIC試點(diǎn)政策實(shí)施方面，我們引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。推動(dòng)合肥市納入全國(guó)首批AIC股權(quán)直投擴(kuò)容試點(diǎn)范圍，建立金融監(jiān)管部門(mén)、合肥市政府、銀行三方聯(lián)動(dòng)機(jī)制，指導(dǎo)5家大型銀行第一時(shí)間對(duì)接總行、嫁接資源，摸清并爭(zhēng)取最大試點(diǎn)份額?！卑不战鹑诒O(jiān)管局一級(jí)巡視員施其武說(shuō)。
更多銀行系耐心資本正在加速入場(chǎng)。安徽在全國(guó)率先簽訂長(zhǎng)三角首只百億元AIC股權(quán)直投協(xié)議，將重點(diǎn)投向集成電路、新型顯示、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟(jì)、新能源等重點(diǎn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與未來(lái)產(chǎn)業(yè)，以及專(zhuān)精特新、“小巨人”企業(yè)。
同時(shí)，完成試點(diǎn)擴(kuò)容以來(lái)全國(guó)首筆億元AIC股權(quán)直投項(xiàng)目投放，按照“小規(guī)模、單點(diǎn)投資、快速落地”原則，在30天內(nèi)向光學(xué)級(jí)聚酯薄膜生產(chǎn)項(xiàng)目完成了投資。
據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，截至4月底，安徽在設(shè)AIC盲池基金6只，規(guī)模約60億元。所謂的“盲池基金”，指的是基金領(lǐng)域中一種相對(duì)特殊的基金類(lèi)型。在基金募集時(shí)，投資者對(duì)于基金將要投資的具體項(xiàng)目或資產(chǎn)組合并不完全清楚。
“三方資金”共同發(fā)力
目前的金融體系以間接融資為主，傳統(tǒng)信貸類(lèi)業(yè)務(wù)占比較大。一定程度上，這是銀行的“老本行”。
但是，相比債務(wù)融資，股權(quán)投資具有投入規(guī)模大、不需要企業(yè)定期支付利息或本金等特點(diǎn)，與科技企業(yè)成長(zhǎng)特點(diǎn)更相適應(yīng)。
施其武表示，考慮資金期限和風(fēng)險(xiǎn)容忍度等問(wèn)題，私募股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)往往在科創(chuàng)企業(yè)的技術(shù)相對(duì)成熟、市場(chǎng)前景初步顯現(xiàn)的情況下才會(huì)投入股權(quán)資金，以避開(kāi)企業(yè)的“死亡谷”。這使得輕資產(chǎn)、營(yíng)收表現(xiàn)差的初創(chuàng)期科創(chuàng)企業(yè)難以獲得資本投入。因此，業(yè)界一直呼吁更多銀行、保險(xiǎn)等資金作為長(zhǎng)線(xiàn)資本進(jìn)入股權(quán)投資市場(chǎng)，為早期科創(chuàng)投資提供更多支持。
起初，AIC是商業(yè)銀行化解不良資產(chǎn)、降低企業(yè)杠桿率的專(zhuān)業(yè)化工具，其核心職能聚焦于“債轉(zhuǎn)股”業(yè)務(wù)，即通過(guò)收購(gòu)銀行債權(quán)并轉(zhuǎn)為股權(quán)的方式幫助企業(yè)重組債務(wù)。投放前提是企業(yè)必須有金融債務(wù)，且投資額度受限于債務(wù)額度，而早期科技企業(yè)往往貸款量少，授信額度低。
如今，AIC的核心職能已從早期的債轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)向?qū)苿?chuàng)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資。從這一角度看，AIC擴(kuò)圍試點(diǎn)為早期科技企業(yè)帶來(lái)優(yōu)質(zhì)股權(quán)資金，也為金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部投貸聯(lián)動(dòng)拓寬了業(yè)務(wù)渠道。
“我們持續(xù)優(yōu)化‘信貸+外部直投’融資模式，推動(dòng)AIC基金股權(quán)投資輻射全省，會(huì)同省發(fā)展改革委招募各市政府投資基金參與合肥地區(qū)AIC基金組建工作。”施其武表示，將鼓勵(lì)全省銀行機(jī)構(gòu)與AIC基金加強(qiáng)聯(lián)動(dòng)合作，引導(dǎo)AIC基金通過(guò)“貸投批量聯(lián)動(dòng)”投向全省16個(gè)市的科創(chuàng)企業(yè)，探索實(shí)現(xiàn)“銀行系資金+創(chuàng)投基金+銀行信貸”三方資金共同發(fā)力。
數(shù)據(jù)顯示，一季度末，“貸投批量聯(lián)動(dòng)”已在全省9個(gè)市為1800余戶(hù)科創(chuàng)企業(yè)提供信貸支持263億元，帶動(dòng)股權(quán)融資388億元。
隨著AIC的擴(kuò)容，股權(quán)投資市場(chǎng)有了更多銀行系股權(quán)投資作為“新鮮血液”，進(jìn)而促進(jìn)創(chuàng)投市場(chǎng)持續(xù)活躍，同時(shí)，AIC還可以承擔(dān)投貸聯(lián)動(dòng)的“連結(jié)中樞”，以市場(chǎng)化手段、專(zhuān)業(yè)化辦法，撬動(dòng)更多資金投向科創(chuàng)領(lǐng)域特別是早期科創(chuàng)企業(yè)。對(duì)于致力打造具有重要影響力的科技創(chuàng)新策源地、新興產(chǎn)業(yè)聚集地的安徽來(lái)說(shuō)，這既是一個(gè)政策“風(fēng)口”，也是應(yīng)當(dāng)爭(zhēng)先抓住的機(jī)遇。
