原標(biāo)題：透視江蘇A股2025年中報(bào)，AI、反內(nèi)卷、出海、分紅——

　　四大變化，折射發(fā)展新動(dòng)能

　　2025年上市公司半年報(bào)披露季正式收官，江蘇板塊交出一份凸顯結(jié)構(gòu)優(yōu)化與質(zhì)量升級(jí)的答卷。數(shù)據(jù)顯示，江蘇713家A股上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超1.68萬億元，凈利潤(rùn)近1482億元；429家公司營(yíng)收正增長(zhǎng)，45家營(yíng)收增幅超50%，超四成營(yíng)收超10億元；573家公司實(shí)現(xiàn)盈利，193家凈利潤(rùn)超1億元。

　　記者在翻閱半年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，在中央政策引導(dǎo)與市場(chǎng)機(jī)制雙重作用下，面對(duì)中美關(guān)稅、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)等多重因素影響，上市公司在總體業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，正不斷通過行業(yè)自律、技術(shù)突破與戰(zhàn)略重組，不斷推動(dòng)盈利修復(fù)，呈現(xiàn)出諸多發(fā)展亮點(diǎn)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展集聚新動(dòng)能。

　　“AI”處處可見

　　能生成解決方案的大模型、更懂消費(fèi)者的分析系統(tǒng)、協(xié)同研發(fā)的好助手、智能生產(chǎn)線平臺(tái)……數(shù)據(jù)顯示，共有超半數(shù)的上市蘇企在半年報(bào)中提及“AI”或“人工智能”。“AI工具”正與企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)深度融合，為智能化生產(chǎn)、產(chǎn)品創(chuàng)新與市場(chǎng)拓展帶來全新機(jī)遇。

　　藥物研發(fā)也能用AI?在恒瑞醫(yī)藥的實(shí)驗(yàn)室，智能化靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)平臺(tái)利用高質(zhì)量的內(nèi)部數(shù)據(jù)，為早期開發(fā)策略選擇提供支持，進(jìn)一步提升臨床轉(zhuǎn)化效率。恒瑞醫(yī)藥人工智能藥物研發(fā)負(fù)責(zé)人韓漣漪表示，高性能計(jì)算對(duì)AI藥物研發(fā)的算力提供了關(guān)鍵支撐，這些技術(shù)的協(xié)同應(yīng)用，正重塑從靶點(diǎn)驗(yàn)證到臨床前研究的全鏈條，標(biāo)志著生命科學(xué)進(jìn)入“計(jì)算驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新”的新紀(jì)元。

　　傳統(tǒng)行業(yè)同樣煥發(fā)新生。一床蠶絲被上，既有設(shè)計(jì)師的匠心獨(dú)運(yùn)，也有AI模型的智慧創(chuàng)新。太湖雪將人腦的創(chuàng)造力與人工智能的精準(zhǔn)計(jì)算相結(jié)合，不僅更深入地洞察用戶需求，優(yōu)化產(chǎn)品參數(shù)與特性設(shè)計(jì)，還拓寬了創(chuàng)意的邊界，為傳統(tǒng)工藝注入了科技活力。

　　降本增效和創(chuàng)新增長(zhǎng)，成為人工智能落地千行百業(yè)的寫照。在南鋼智慧運(yùn)營(yíng)中心，“元冶·鋼鐵大模型”已經(jīng)發(fā)布了20個(gè)鋼鐵行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)研發(fā)成本減少20%，研發(fā)周期縮短30%。其鋼材力學(xué)性能預(yù)測(cè)模型使產(chǎn)品成材率提升2%，交付周期縮短10%。

　　在工業(yè)水處理廠中，京源環(huán)保的垂直領(lǐng)域大模型深度融合人工智能與行業(yè)知識(shí)圖譜，為企業(yè)提供“知識(shí)問答+方案生成+決策優(yōu)化”的全棧智能服務(wù)，推動(dòng)行業(yè)智能化升級(jí)。在消費(fèi)電子領(lǐng)域，博眾精工已初步建立標(biāo)準(zhǔn)化模塊選型平臺(tái)，集成機(jī)、電、軟一體化設(shè)計(jì)，已導(dǎo)入AI干涉檢查及軟件程序虛擬仿真。AI自動(dòng)出圖技術(shù)也在驗(yàn)證中，進(jìn)一步提升了研發(fā)效率與產(chǎn)品精度。

　　“當(dāng)前AI技術(shù)熱度高漲，但整體應(yīng)用尚未突破大眾預(yù)期，應(yīng)用重心正逐漸向垂直領(lǐng)域傾斜。很多上市公司將AI技術(shù)與特定行業(yè)深度結(jié)合，既能精準(zhǔn)匹配產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)，又能圍繞具體產(chǎn)品或業(yè)務(wù)需求拓展應(yīng)用場(chǎng)景?！苯K省產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院智能智造技術(shù)研究所所長(zhǎng)、河海大學(xué)教授駱敏舟說。

　　AI應(yīng)用緣何如此“熱門”?駱敏舟指出，需求是最直接的動(dòng)力。當(dāng)前，AI技術(shù)已具備突破行業(yè)傳統(tǒng)認(rèn)知的能力，能夠打破信息壁壘、整合多源數(shù)據(jù)，滿足效率提升和決策優(yōu)化的需求。同時(shí)，大模型與大數(shù)據(jù)技術(shù)的突破為AI落地提供了關(guān)鍵支撐。數(shù)據(jù)訓(xùn)練在規(guī)模、算力和質(zhì)量上的顯著提升，直接推動(dòng)了大模型性能與穩(wěn)定性的增強(qiáng)，為AI廣泛應(yīng)用奠定了基礎(chǔ)。

　　此外，還有金融、交通運(yùn)輸、食品飲料等行業(yè)也受到AI技術(shù)的深刻影響。人工智能的普及正在推動(dòng)這些行業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型邁入新階段，為企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值與機(jī)遇。

　　“反內(nèi)卷”持續(xù)優(yōu)化行業(yè)生態(tài)

　　今年以來，光伏、鋼鐵、水泥、化工等多個(gè)行業(yè)掀起“反內(nèi)卷”熱潮。不少上市公司在半年報(bào)直面行業(yè)現(xiàn)狀，主動(dòng)回應(yīng)問題，表示積極通過行業(yè)自律、技術(shù)升級(jí)與戰(zhàn)略調(diào)整，以差異化競(jìng)爭(zhēng)與綠色轉(zhuǎn)型破局，不斷實(shí)現(xiàn)盈利修復(fù)，形成可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)行業(yè)生態(tài)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。

　　光伏，“反內(nèi)卷”行動(dòng)中備受關(guān)注的行業(yè)之一。身處光伏產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)，不少上市蘇企打出一套“反內(nèi)卷”組合拳。

　　“國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活躍，技術(shù)突破成為破解行業(yè)‘內(nèi)卷’的關(guān)鍵路徑?！边~為股份表示，公司通過不斷優(yōu)化GW級(jí)雙面微晶異質(zhì)結(jié)(HJT)高效電池制造整體解決方案，在確保電池片高效率、高良率的前提下，大規(guī)模提升整線產(chǎn)能，進(jìn)一步鞏固了公司在太陽能電池生產(chǎn)設(shè)備行業(yè)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

　　中天科技在半年報(bào)中表示，公司積極踐行“反內(nèi)卷”要求，跳出低層次價(jià)格戰(zhàn)和同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)固有思維，以價(jià)值創(chuàng)造重塑行業(yè)生態(tài)。報(bào)告期內(nèi)，光伏組件業(yè)務(wù)以輕資產(chǎn)模式實(shí)現(xiàn)N型組件全尺寸量產(chǎn)及海上光伏專用組件創(chuàng)新，鈣鈦礦電池效率穩(wěn)定突破23%。

　　在汽車行業(yè)“反內(nèi)卷”背景下，汽車零部件供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)在質(zhì)量的基礎(chǔ)上開始更注重成本。無錫隆盛科技表示，公司將繼續(xù)加大研發(fā)投入，提高產(chǎn)品議價(jià)能力與競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)將通過流程優(yōu)化、效率提升、成本改善等措施持續(xù)不斷改進(jìn)提升，降低降價(jià)帶來的盈利能力下降的影響。

　　富淼科技主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)組合，果斷規(guī)避低效的“內(nèi)卷式”價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，將資源聚焦于新興市場(chǎng)開拓與核心戰(zhàn)略客戶的高端產(chǎn)品服務(wù)升級(jí)。通過主動(dòng)剝離低毛利業(yè)務(wù)，聚焦高附加值市場(chǎng)，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.21億元，同比下降5.80%。

　　不少業(yè)內(nèi)人士表示，短期看，“反內(nèi)卷”政策正通過產(chǎn)能控制、落后產(chǎn)能淘汰、并購整合加速等方式優(yōu)化行業(yè)供給。長(zhǎng)期看，行業(yè)自律和技術(shù)升級(jí)仍是未來主旋律。民生證券研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶川指出，“反內(nèi)卷”要更加注重政策的力度和持續(xù)性，手段上更加注重市場(chǎng)化、法治化。尤其是對(duì)于部分優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，要既治理、又保護(hù)，盡量避免無序競(jìng)爭(zhēng)。

　　海外布局加速重構(gòu)

　　2025半年報(bào)顯示，440家上市蘇企公布了海外收入，合計(jì)實(shí)現(xiàn)海外收入2906億元。面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境，上市蘇企積極調(diào)整應(yīng)對(duì)策略成為披露焦點(diǎn)。不少公司明確表示正調(diào)整海外產(chǎn)能布局，通過“本土化生產(chǎn)+供應(yīng)鏈重構(gòu)”模式不斷化解風(fēng)險(xiǎn)，提升全球市場(chǎng)適應(yīng)能力。

　　今年7月，中信博再次斬獲海外大單，與上海電氣正式簽署沙特Sadawi光伏項(xiàng)目合作訂單，項(xiàng)目容量高達(dá)2.3GW。據(jù)能源咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2024年度中信博跟蹤支架系統(tǒng)排名全球第二，市占率達(dá)16%，并在印度、中東、亞太等多個(gè)地區(qū)市場(chǎng)位居榜首。中信博相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司已在江蘇常州、安徽繁昌、安徽宿松、印度古吉拉特、沙特吉達(dá)等地建立了多個(gè)生產(chǎn)制造基地，通過不斷完善全球供應(yīng)鏈布局，快速響應(yīng)全球交付需求。

　　同樣在7月，天合儲(chǔ)能成功裝船發(fā)運(yùn)了首個(gè)單體容量達(dá)1.2GWh的儲(chǔ)能系統(tǒng)項(xiàng)目，正式啟航前往智利。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2025年上半年，天合儲(chǔ)能持續(xù)深化全球儲(chǔ)能售后運(yùn)維網(wǎng)絡(luò)布局，在10多個(gè)海外國(guó)家設(shè)立了10余個(gè)服務(wù)中心網(wǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步提升了全球服務(wù)能力。目前，公司儲(chǔ)能艙及系統(tǒng)產(chǎn)品已覆蓋中國(guó)、歐洲、亞太、北美、中東非及拉美六大區(qū)域市場(chǎng)，累計(jì)出貨量突破12GWh，其中海外市場(chǎng)銷售占比提升。

　　在加速海外供應(yīng)鏈布局的進(jìn)程中，消費(fèi)品牌也展現(xiàn)了強(qiáng)勁的國(guó)際化發(fā)展勢(shì)頭?？莆炙蛊煜聝纱笃放坪Ｍ鈽I(yè)務(wù)收入占全部收入的40.8%。在美國(guó)市場(chǎng)，公司積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變局，加速完善海外供應(yīng)鏈布局，成功打通海外生產(chǎn)線向美國(guó)市場(chǎng)的供貨渠道，保障海外市場(chǎng)交付，同時(shí)聚焦中高價(jià)格段市場(chǎng)，二季度實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)86.5%。

　　作為出口占比超80%的外貿(mào)龍頭，江蘇國(guó)泰在緬甸、柬埔寨、越南建設(shè)貨源基地，持續(xù)推動(dòng)供應(yīng)鏈從“中國(guó)整合”向“全球整合”轉(zhuǎn)型。公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年關(guān)稅政策頻繁調(diào)整，對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定影響。不過，憑借多元化銷售市場(chǎng)與客戶結(jié)構(gòu)，以及海外生產(chǎn)基地建設(shè)的全球化布局，公司抵御貿(mào)易爭(zhēng)端風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。

　　江蘇省商務(wù)廳數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，江蘇在共建“一帶一路”國(guó)家新增對(duì)外投資項(xiàng)目502個(gè)，協(xié)議投資額37億美元。隨著RCEP深化實(shí)施及歐盟碳關(guān)稅政策落地，越來越多江蘇企業(yè)正從“單一市場(chǎng)依賴”轉(zhuǎn)向“多極網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建”。

　　超百億元“紅包雨”回饋投資者

　　近日，常熟銀行披露2025年中期利潤(rùn)分配方案公告，啟動(dòng)首次中期分紅。根據(jù)公告，常熟銀行擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.15元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利4.97億元，占2025年半年度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)比例為25.27%。

　　核心業(yè)績(jī)的穩(wěn)步發(fā)展是常熟銀行持續(xù)分紅的底氣。該行上半年?duì)I收與利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)“雙位數(shù)”增長(zhǎng)，總資產(chǎn)首次突破4000億元大關(guān)，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)領(lǐng)跑上市銀行。在該行此前舉行的2025年投資者交流會(huì)上，常熟銀行董秘唐志鋒曾表示：“常熟銀行有分紅的能力，也從來不缺乏分紅的意愿，提升分紅永遠(yuǎn)是常熟銀行的追求?！?/p>

　　截至發(fā)稿，江蘇已有超120家A股上市公司發(fā)布中期分紅預(yù)案，總規(guī)模達(dá)百億元以上。這得益于政策引導(dǎo)、企業(yè)盈利改善與投資者回報(bào)意識(shí)提升的共同作用。

　　新“國(guó)九條”強(qiáng)調(diào)，要強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、春節(jié)前分紅。今年4月，滬深證券交易所專門修改《股票上市規(guī)則》，進(jìn)一步加強(qiáng)分紅硬約束。

　　在此背景下，上市蘇企積極響應(yīng)，中期分紅從“可選項(xiàng)”變?yōu)椤皳尨痤}”。以2025年中報(bào)現(xiàn)金分紅總額排序，排名前三的公司，分別為華泰證券中期派息每10股1.5元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利總額13.54億元；國(guó)電南瑞擬每10股派1.47元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利11.75億元；南鋼股份擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.186元，派發(fā)現(xiàn)金紅利7.31億元，占當(dāng)期歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的50%。

　　值得關(guān)注的是，越來越多公司不再局限于傳統(tǒng)的年度單次分紅，轉(zhuǎn)而制定并公布清晰的中長(zhǎng)期分紅計(jì)劃，明確現(xiàn)金分紅比例，主動(dòng)向投資者傳遞對(duì)未來盈利能力和回報(bào)水平的信心。其中，雅克科技、華信新材料等企業(yè)制定未來三年分紅規(guī)劃，承諾現(xiàn)金分紅比例不低于歸母凈利潤(rùn)的30%。江蘇國(guó)泰則終止15億新證券投資，并重新制定未來三年分紅規(guī)劃，新方案擬每年進(jìn)行兩到三次利潤(rùn)分配，每年以現(xiàn)金方式分配的股利不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)可分配利潤(rùn)的40%。

　　市場(chǎng)分析指出，上市公司中期分紅頻次與金額不斷提高，既反映出監(jiān)管政策對(duì)股東回報(bào)的積極引導(dǎo)，也體現(xiàn)了上市公司治理水平和股東意識(shí)的不斷提升。川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂表示，通過實(shí)施中期分紅，上市公司能夠更及時(shí)地向市場(chǎng)傳遞經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的信號(hào)，既有助于增強(qiáng)投資者信心、穩(wěn)定股價(jià)預(yù)期，也能進(jìn)一步完善股東回報(bào)機(jī)制，提升市場(chǎng)認(rèn)可度。